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云峰基金首期规模或达7亿美元圈子效应凸显

发布时间:2020-07-01 02:27:17 阅读: 来源:充磁机厂家

虞锋这回玩大了。

“收不住了”,4月15日,接受本报专访时,新名片为“云锋基金主席”的虞锋是切实感受到了中国的PE热:甚至都不需要做公开的主动路演,一放出消息,一呼百应的PE投资潮。对于资金的具体规模,他称尚没法给出答案,因为还没有封盘。

据记者间接了解,与两个月前对外放出消息的“第一期基金规模达2亿美金”相比,(马)云(虞)锋基金第一期资金的规模,可能会达到六七亿美金左右,基金的总盘子,有可能冲百亿人民币规模。

和美国PE巨头凯雷的“总统俱乐部”称号相比,云锋基金可以算得上是“商界精英俱乐部”,基金尚未封盘,已经有十多位企业家作为LP进行投资。而这只基金的主要管理合伙人(GP):虞锋、马云、史玉柱、汪建国、沈国军、王玉锁,都是企业家。另外六位发起人,包括了希望集团刘永好、迈瑞科技徐航、七匹狼的周少雄、九阳集团的王旭宁、裕福集团郑俊豪、联合环球投资董事长蔡朝晖。

用PE们常用的“做组合(portfolio)”的思路来看,这只基金的“发起人组合”,也是各个行业的领先者:互联网、媒体、能源、零售、消费、医疗、农业等,用PE们常用的“做组合(portfolio)”的思路来看,这支基金的“发起人组合”,也是各个行业的领先者:互联网、媒体、能源、零售、消费、医疗、农业等,这群强大的出资人队伍,也被认为是云锋基金区别于其他PE的竞争力所在。

“圈子”的生意

谈起做PE基金的源头,虞锋笑称是在“浪漫”的西湖游船中而生。

2009年6月,西湖的一座小船上,马云和虞锋,还有一个外资基金的合伙人,三人再一次谈起了惯常的投资话题。在谈到虞锋的投资策略时,三人一致认为,做个人投资是很舒服,但不如做机构性投资更有组织性和系统性,由此,萌生了共同做一只投资基金的想法。

但虞锋心里还是有点打鼓,做一只投资基金不是那么轻松容易的事情,相比个人投资,他需要付出百倍的辛苦和努力。但经过深入思考,他还是决定要做。于是,由马云和虞锋牵头的云锋基金有了雏形。

随着马云和虞锋共同组建投资基金的思路逐步成熟,一两个月之后的一次饭局上,在听到虞锋关于云锋基金的组建思路后,史玉柱表示“算他一份”,史玉柱笑言,“下次和马云、虞峰斗嘴的时候,至少可以在网游等投资方面,有机会‘斗赢’马云和虞峰”;“圈子”继续滚动,时隔不久,银泰投资沈国军亦加入,“做投资是我们做零售后产业延伸的一个途径。”沈国军则称。同时,已退出五星电器的汪建国对云锋基金更是兴致盎然;而虞锋的老朋友王玉锁,这个身在河北,低调掘金新能源的新奥集团主心骨,已在投资领域多有尝试,新奥集团旗下新奥资本很早之前已展开PE投资,出钱之外,还要出力,担当起新能源投资领域的主要决策人;刘永好更是笑称,“一边给给钱,一边心路数着,要卖多少个鸡蛋才能赚回来”,但能和自然不会错过参与云锋基金。互联网和网游精英们一起玩票,也算进入了“投资未来”的圈子。

圈子几轮滚动下来,核心募资基本完成,六位创始团队中,除马云、虞锋为主要出资人,其余成员出资比例基本一致。作为创始人,虞锋出任云锋基金主席,全职负责基金的一切事务。

至于基金管理,因除虞锋外,其余成员均有自身业务,所以基金日常运营由虞锋负责。在接受本报记者专访时,虞锋表示,已在之前物色好一个十多人的投资团队,而这个团队的组成,包括来自媒体、消费品、新能源领域的成功企业家,以及专门负责IT投资的职业投资人,同时亦有来自高盛等国际投行的专业人士。

虞锋透露,云锋基金含有美元和人民币两只平行基金,以便于在投资项目选择上更有空间;已设定投资委员会,并制定投资决策流程;基金存续期为10年,资金募集、管理费提取和项目回报分成均按照国际惯例执行。目前基金办公室已在香港成立,并很快将在北京和上海设立办公室。

虞锋告诉记者,基金的LP全部为包括马云、虞锋、史玉柱、沈国军、汪建国、王玉锁等十五六个自然人的美元及人民币资产。“目前还只是对企业家开放,如果要对外面开放,那规模是大得去了,那整个基金的打法就会不一样,所以,这点我们还没彻底想清楚,也就迟迟未定。”虽然许多海外机构投资者和FOF基金申请加入,但云锋基金尚未考虑接受其他机构投资者加盟。

据记者从其他渠道获悉,云锋基金目前规模已达五六亿美元。因该基金将在大概两个月后正式募集完成,基金规模是否扩大尚不得而知。但从虞锋的口中得知,云锋基金首期规模将有所控制,如有需要,会在此后募集第二期基金。

虞锋认为,云锋基金的合伙人在帮助被投资项目时,既是投资人,也是顾问和教练。同时,因为投资团队都是各自领域的资深企业家,其优势叠加效应对企业的帮助尤其明显。如果合适,云锋基金还可以通过阿里巴巴、新奥等在项目方面联合投资,以取得协同效应。

在项目退出渠道上,虞锋及其投资团队均有过海内外资本市场上市经历,即便不能上市,云锋基金的退出渠道也比同类基金更多,“因为和各个合伙人企业之间的整合机会更多”。

基金筹备的同时,虞锋及其团队早已开始项目的筛选与投资调查,并已锁定一些投资项目。“差不多还需要一个月左右的时间,我们会确定对五六个项目进行投资。”虞锋说。

非正式练兵

记者间接了解到,对12580、华谊兄弟、上海广电电气集团、安信地板等的投资,是虞锋将聚众传媒卖给分众之后个人股权投资中,有案可查的几个案例。

2006年,虞锋在自己擅长的广告领域首次出手,投资创意功夫网,该公司集合70期《龙吟榜》杂志、香港金帆广告奖、龙玺广告奖所有获奖作品,已形成全球最大的华文广告数据库。

此外,新媒体领域正在改变人们的消费方式,正如虞锋所认为的,人们的消费行为正在逐步“往家走,往电脑走,往手机走”。基于此,虞锋已对12580悄然下单。

2007年下半年,虞锋和马云陆续从华谊兄弟其他股东手中受让部分股权,至2008年1月21日,华谊兄弟公司完成股份改制,据其招股书显示,马云出资1310. 40万元,持股比例为13.53%,虞锋和王育莲母子共出资950.40万元,持股比例为9.5%。这是虞锋所投资项目第一个实现IPO的公司,也是马云和虞锋第一个联手投资。

这似乎是一次很偶然的小概率投资事件,但更像是云锋基金的一次出兵前的“实战演习”。

2009年10月15日,华谊兄弟在深交所创业板上市,首日暴涨超145%,获得资本市场充分认可,截至发稿,其股价维持在60元以上。而云锋基金的两个核心人物马云和虞锋分列华谊兄弟第二、第三大股东。

IPO发行后。马云在华谊兄弟的持股比例为10.97%,是居王氏兄弟之后的第二大股东;虞锋持股3.93%,加上其母亲王育莲3.61%的持股比例,虞锋母子以7.54%的持股比例位居马云之后为第三大股东。同时,马云和虞锋分别担任华谊兄弟公司的副董事长和董事职位。

虞锋回忆,2007年,马云跟虞锋商量投资华谊兄弟,虽然稍有担心,但经过对华谊兄弟的仔细考量之后,决定跟马云、江南春、鲁伟鼎等人共同投资华谊兄弟。

像很多PE投资基金所宣称的一样,虽然仅为个人投资,马云和虞锋同样要利用自身优势和资源为华谊兄弟提供增值服务。从战略、管理、产业链、财务、资金链甚至HR的优化,“云锋”对华谊兄弟的运营管理进行全面升级。用华谊董事长王中军的话来说,“他们(马云和虞峰)参加董事会的积极性比我还高”。

首先是战略,当时投资进去,汪潮涌的信中利投资已退出,虞锋和马云感觉公司的战略并不清晰。于是在董事会提出很多系统性的思路,通过一些数据分析,以及对市场的思考,在产业链整合方面提出实施意见,并在下次董事会严格过滤执行结果。

虞锋认为,单纯作为一家电影制作公司,面临的市场风险会很大,同时也存在演员等相关资源的浪费,对演员本身来说,也会存在潜力开发不足等方面的问题。于是华谊兄弟及时开展了电影之外的电视剧制作,艺人经纪、电影院线、影视剧发行及相关衍生产品等全面开花,充分发掘潜在资源。

同时,优秀艺人作为华谊兄弟公司核心竞争力所在,为长期留住艺人并充分激发其工作潜能,虞锋帮助公司完成了员工持股计划,其核心人员冯小刚、黄晓明、李冰冰等人均持有华谊股权。

甚至在公司HR管理方面,马云和虞锋也有介入,在董事会上,虞锋会把关注问题细节到HR的考核与管理,调整激励机制细节以最大化激发员工积极性。

自从入股华谊兄弟以来,虞锋非常重视其资本市场的运营,并一直坚持为上市做最充分准备。虞锋认为,作为一家以影视剧为核心的文化制作公司,上市为其带来的资本市场效应远远不止资本本身,从品牌管理,到公司健康发展以致可能的兼并收购,上市公司的优势都非常明显。

虞锋还特别提到了国内唯一一例以电影为载体的银行融资案。为帮助当时《集结号》拍摄资金的筹集,马云帮助华谊兄弟找到了招商银行行长马蔚华,为《集结号》争取到融资贷款。

马云和虞锋在华谊兄弟的个人投资,亦可以作为云锋基金的试演案例,事实上,云锋基金的主要参与企业家,亦或多或少都有个人股权投资的成功案例,或所在的企业成长中与资本市场有多次交手,虞锋称,这些“多功能”的PE投手,将是云锋基金的主要竞争力。

LP教练团

从超豪华的出资及管理团队看,云锋基金似乎是一个商界英豪的俱乐部风云际会,但怎么把各路诸侯真正用起来?

“企业家们在各个领域中摸爬滚打的实战经验,与资本市场的几轮博弈的资本经验,是最为宝贵的增值价值。”在虞锋看来,云锋基金不同于其他PE之处,在于其出资LP们组成的“企业家俱乐部”。

教师出身,自称“好为人师”的虞锋,一直希望开办一所企业家培训学校,集合马云、史玉柱等成功的企业家,对创业者在公司运营发展过程中遇到的问题,进行解答和培训。

云锋基金的成立,帮他圆了这样一个教师梦。在对投资项目的选择上,虞锋认为有过成功创业经验的投资人可以更好的担任创业教练员的角色。“如果企业需要,我很愿意去为企业出谋划策,马云、史玉柱、沈国军、汪建国、王玉锁等,每一个合伙人都会在自己所擅长的领域为企业提出具体的意见。这是其他基金所不具备的。”虞锋说。

根据云锋基金的团队背景,其投资方向将主要围绕互联网、消费品、新能源等三大领域。虞锋和马云作为核心决策层,将对项目投资全面参与。

虽然都是合伙人,但史玉柱、沈国军、汪建国、王玉锁基本不参与基金运营,只是具体到所投资项目上,如果是新能源行业,王玉锁就会承担主要的责任和工作;如果是消费品,汪建国就需要付出更多精力;如果是互联网,主将就是马云和虞锋。而史玉柱的关注范围就可能涵盖互联网和消费品两个领域。

除了已经到位的十几个日常运营团队成员,云峰基金初步形成了以马云和虞锋为核心,史玉柱、沈国军、汪建国、王玉锁为支线的上层架构。其中有5人将成为投资委员会成员,三人为核心决策层。

这样的结构也跟他们的出资额直接相关,马云和虞锋是目前基金最大的两个出资人。

不包括此前马云减持后套现的阿里巴巴股权所获收益,根据阿里巴巴2009年年报,马云(包括其配偶)拥有阿里179883173股普通股股份,按其当前股价16.02港元计算,其在阿里巴巴的身家在28亿港币;此外,马云同时拥有创业板上市公司华谊兄弟1300多万股股份,按当前股价62.46元计算,其在华谊的身家为8亿元以上。

虞锋将聚众传媒卖给分众后,身家已达16亿元,同时,虞亦拥有华谊兄弟950万股股票,其在华谊身家直逼6亿元。

其他所有合伙人以自有资产入股,形成了云锋基金LP与GP合二为一的特殊结构,因此在投资运营及项目决策过程中,基金会采取更灵活的操作模式。

“在决策上不会死板到任何事情都要严格依照程序。我们比海外的专业PE更了解中国市场,在投资决策和项目调查过程中,会根据项目所在领域,重点听取某一合伙人的意见。基本达到所有合伙人一致看好的时候,我们才会决定投资。”虞锋说。

而云锋基金各合伙人在行业里的资历和地位,虽然会给被投资项目带来良好的经验和资源,但难免会有一些潜在项目存在与云锋基金合伙人所在行业竞争的局面。对此虞锋表示会在项目筛选上有所偏重,选择云峰团队可以发挥增值作用,能够实现优势资源互补的企业进行投资。

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